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民生证券-汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉机器人迎重磅催化看好T链核心主线-250921

周度数据：2025年9月第2周(9.8-9.14)乘用车销量45.8万辆，同比4.7%，环比+24.7%；新能源乘用车销量27.1万辆，同比+6.2%，环比+22.8%；新能源渗透率59.3%，环比-0.9pct。

引言：大模型赋能，迈向具身智能新纪元。本篇报告为《人形机器人系列深度报告》第四篇，从发展历程、技术路线、竞争格局、发展趋势等多个维度解读海外人形机器人的产业化进程。具身大模型持续突破感知-决策-执行闭环技术瓶颈，海外人形机器人在工业制造、物流分拣、家庭服务等核

据罗博特公告，随着下游行业不断快速发展，公司为进一步推进“清洁能源+泛半导体”的双轮驱动发展战略，应对国内外业务快速发展的需求，加速产能提升、全球服务能力提升，夯实全球化战略发展，增强境外融资能力和提升综合竞争力，助力公司高质量发展，公司拟筹划境外发行股份（H

资金流向9月16日主力资金净流出226.8万元，占总成交额5.29%；游资资金净流出18.89万元，占总成交额0.44%；散户资金净流入245.68万元，占总成交额5.73%。

事件：商务部网站9月13日发布两份公告：1)自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查；2)自2025年9月13日起就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。

周度数据：2025年9月第1周(9.1-9.7)乘用车销量36.8万辆，同比9.5%，环比-29.8%；新能源乘用车销量22.1万辆，同比+3.1%，环比-23.6%；新能源渗透率60.2%，环比+4.8pct。

根据2023年4月28日公告：公司致力于打造拥有强大品牌力、产品力的数字化时尚集团，并着力实现跨圈层传播。在IP及品牌合作中，公司有针对性地对IP及品牌合作进行了分类与拓展。2023年，将有更多不同类型的联名推出。对艺术家创作的形象进行工艺加工并推出DAZZL

军工板块盘中震荡反弹，北方长龙涨超10%，宏达电子、长城军工、鸿远电子、建设工业、中兵红箭等跟涨。消息面上，民生证券指出，2025年至2027年，国防军工行业有望进入新一轮上升周期，且2025年将作为产业拐点，“业绩底”基本确立。（科股宝播报）

2025年8月31日，民生证券研究员邓永康,李佳,许浚哲发布了对伊戈尔的研报《2025年半年报点评：25Q2盈利环比改善，AIDC有望成为新曲线》，该研报对伊戈尔给出“买入”评级。研报中预计公司2025-2027年营收分别为58.98、74.50、91.64亿

国联民生证券发布研报称，维持信达生物（01801）“买入”评级，作为国内稀缺的具备全球研发与商业化能力的创新药龙头，公司战略清晰、执行高效。公司收入增长强劲，盈利水平显著改善，全球化管线逐步进入注册研究阶段，该行预计公司2025-2027年营业收入分别为117

国联民生证券发布研报称，维持信达生物(01801)“买入”评级，作为国内稀缺的具备全球研发与商业化能力的创新药龙头，公司战略清晰、执行高效。公司收入增长强劲，盈利水平显著改善，全球化管线逐步进入注册研究阶段，该行预计公司2025-2027年营业收入分别为117

民生证券发布研报称，需求侧看，从2021年正式平价开始，以金风科技，东方电气和哈电为代表的直驱式风机企业，逐步从不用齿轮箱的直驱转为需要用到齿轮箱的半直驱或双馈路线，再到2024年的风能展上，新机型里面已基本没有直驱式。根据国能能源研究院测算，2024年全球风